【加国生活网综合报道】加拿大央行于2025年1月29日宣布再次将基准利率下调25个基点至3%。同时，央行宣布将完成资产负债表正常化，结束量化紧缩（QT），并将存款利率调整至比政策利率低5个基点。
央行在当天发布的新闻稿中表示，受全球政策环境快速变化，特别是美国新政府可能实施的贸易关税威胁，1月29日发布的1月货币政策报告（MPR）受到超出常规水平的不确定性影响。但由于潜在贸易冲突的范围和持续时间无法预测，故本次基准预测未包含任何新增关税的影响。
自去年10月以来，各国金融状况出现分化，美国国债收益率因增长强劲和通胀持续性增强而上升，而加拿大国债收益率小幅下降。受贸易不确定性和美元走强影响，加元对美元大幅贬值。油价波动较大，近期比10月预期高出约5美元。
受降息的影响，加拿大当天的汇率加元兑美元为0.6936；加元兑人民币曾一度“破5”下跌至4.9734、1月30日又攀升至5.05左右。
加拿大经济展望
过去的降息已开始促进经济复苏，消费和住房活动近期回暖，并预计将继续增强，但企业投资仍然疲软。出口前景则受到新增石油和天然气出口能力的支撑。
就业市场仍显疲软，12月失业率为6.7%。过去一年劳动力增长快于就业增长，近期就业增长开始回升。工资增长压力仍然较高，但已有所缓解的迹象。
加拿大央行预测，2025年GDP增长将有所增强，但由于政府下调移民指标导致人口增长放缓，GDP及潜在增长均低于10月预期。2024年GDP预计增长1.3%，2025年和2026年均预计增长1.8%，略高于潜在增长率。因此，经济中的过剩产能将在预测期内逐步被吸收。
加拿大通胀情况
CPI通胀仍接近2%，但由于政府暂时取消部分消费品的商品及服务税/合并税（GST/HST），短期内出现一定波动。住房价格通胀仍然较高，但预计将逐步放缓。核心通胀接近2%。央行预计未来两年CPI通胀将保持在2%目标附近。
若不考虑美国可能实施的关税，经济前景的上行和下行风险基本平衡。但央行行长Tiff Macklem警告称，与美国的贸易冲突可能对加拿大经济造成严重影响，既可能抑制经济增长，又可能加剧通胀压力。长期贸易冲突可能导致加拿大GDP放缓，并推高国内价格水平。
鉴于美国总统Donald Trump在近日表示计划最快于2月1日对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，加拿大央行在最新货币政策报告中分析了多种关税情景，并指出：
——基准预测（假设价格变化模式符合以往关税经验）：若美加双方互征25%关税，加拿大GDP将在首年下降2.5个百分点。
——更严峻情境（假设美国对加拿大商品的需求显著下降）：加拿大GDP可能减少3个百分点。
无论哪种情况，加美两国的消费者价格指数（CPI）通胀率预计都会在未来三年上升。Tiff Macklem表示：“不幸的是，关税使经济运行效率降低，我们的生产和收入都会减少。而货币政策无法抵消这种影响，我们能做的是帮助经济调整。”
鉴于通胀维持在2%附近，同时经济仍存在过剩产能，央行管理委员会因此决定将政策利率进一步下调25个基点至3%。自去年6月以来，央行累计降息幅度已较大。较低的利率正在推动家庭支出，央行预计经济将逐步增强，通胀也将维持在目标水平。然而，如果美国实施大范围和高额关税，加拿大经济韧性将受到考验。央行将密切关注事态发展，并评估其对经济活动、通胀及货币政策的影响。
加拿大央行下一次宣布政策利率是2025年3月12日。
参考原文：
https://www.bankofcanada.ca/2025/01/fad-press-release-2025-01-29/
https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-cuts-rate-to-3-percent-0129
