【加国生活网编译报道】加拿大央行在2024年6月首次降息时,经济学家就指出有三种因素可能会阻碍再次降息——加元汇率下跌幅度过大、房地产市场过热和工资增长过快。

蒙特利尔银行资本市场首席经济学家Douglas Porter 于2024年7月5日在其每周专栏“谈话要点”中分析了这些潜在的绊脚石,并在认为三种因素中,“工资增长”或成为加拿大央行再次降息的障碍。

人们对加元最大的担忧是,加拿大央行领先于美联储采取行动将导致加元暴跌。然而,Douglas Porter表示,最近几周加元“表现得非常好”。今年前三个月开局疲软后,加元似乎已在 73.5 美分左右找到一些稳定点。随着美国经济疲软以及美联储降息的前景,美元走弱有助于稳定货币。

房地产市场也没有像一些人预测的那样再次火爆。Douglas Porter表示,上周加拿大各大城市的房地产数据显示,尽管上个月降息,房地产活动仍没有多少回升。他说:“数据支持了最初的观点,即银行采取行动后,实际上是卖家增加了而不是买家。”

与一年前相比,许多城市的销售额都出现了两位数的下降,而库存的大幅增加使市场格局转向有利于买家。

Douglas Porter说:“现实情况是,虽然卖家和房地产行业可能不满意这种情况,但低迷的房地产市场可能正是政策制定者目前所希望看到的,而且也有助于改善人们在对于负担能力的过度紧张。”

相对上述加元汇率和房地产行情,工资增长过快对降息产生一定影响。7月5日公布的就业数据显示,虽然 6 月份劳动力市场有所放松,但平均时薪却加速上涨了 5.4%。

Douglas Porter 说:“就业市场疲软本应增加了加拿大央行降息的可能性,然而工资仍上涨过快,这将使央行犹豫不决。”

多伦多道明银行经济学家Marc Ercolao表示,6月份工资增长加快主要是由于一年前低读数的基数效应。他说:“尽管如此,这并不能改变过去 18 个月工资同比增长约 5% 而生产效率同期下降的事实。”

尽管央行会考虑了工资增长问题,但行长Tiff Macklem 在上周的一次讲话中似乎淡化了这些担忧。

“工资增长放缓的速度慢于通胀放缓速度,这并不令人意外;工资增长往往滞后于就业调整,”Tiff Macklem 说,“展望未来,我们将期待工资增长进一步放缓。”

7月5日公布就业数据后,市场预计在 7 月 24 日降息的可能性为 60%,而彭博调查显示,大多数经济学家预计将维持利率不变直至 9 月 4 日,并且7月16日的关键通胀数据和央行自己的商业前景调查将影响央行对本月是否降息或维持利率的看法。

同时,7月5日公布的数据还显示,加拿大6 月份失业率达到 6.4%,当月损失了约 1,000 个工作岗位,而且全职工作岗位却减少了 3,000 个,只增加了 2,000 个兼职岗位。为 2017 年以来除疫情之外的最高失业水平。

加拿大皇家银行助理首席经济学家Nathan Janzen 表示,大部分新增数字来自学生,他们的失业率达到 13.5%,为 2014 年以来的最高水平,同时裁员人数也比一年前增加了 20%。


原文:https://financialpost.com/news/bank-of-canada-rate-cut-obstacles-fading